国联安基金黄欣解读大宗商品挖掘抗通胀良机
国联安基金黄欣：解读大宗商品 挖掘抗通胀良机
国联安基金黄欣：解读大宗商品 挖掘抗通胀良机 更新时间：2010-11-9 7:35:20 ——专访国联安大宗商品ETF及联接基金拟任基金经理黄欣 “蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”，在一片“涨”声中，国内CPI连创新高。放眼全球主要经济体启动第二季量化宽松政策，流动性的泛滥令通胀预期进一步升温，大宗商品价格持续上涨。究竟是谁在背后助推大宗商品板块上涨？究竟怎样才能在通胀背景下获得更高收益？为此记者专访了国联安大宗商品ETF及联接基金拟任基金经理黄欣。 记者：今年下半年以来，以黄金、有色金属为首的大宗商品板块率先走出一波震荡市中的小牛市。在您看来，大宗商品板块上涨的背后究竟有着怎样的推动力？ 黄欣：近期大宗商品股票价格尤其是资源类板块呈现出大幅上涨态势，归其原因主要来源于全球经济复苏预期及各国量化宽松政策的继续维系。日前，美联储决定将再次推出总额6000亿美元的量化宽松政策略高于此前市场预期。另一方面，随着全球能源需求的持续攀升，众多稀缺性资源消耗殆尽，相对应的其价格也在不断的上涨。 国际市场大宗商品价格的上涨也传递到国内市场。在这轮后国庆行情中，资源板块的涨势最为凌厉，上证商品指数最大涨幅达到36.75%，同期上证指数涨幅为16.33%。 上证大宗商品股票指数是国内首只大宗商品类主题投资指数，成份股主要涵盖了黄金、有色金属、煤炭等行业，稀缺特性显而易见，正在发行的上证大宗商品ETF及联接基金即以其为投资标的。 记者：在全球资金一体化的背景下，加息未必能够抑制通胀，投资人该如何把握通胀背景下的投资机遇？ 黄欣：央行加息表示政府收缩流动性的手段已经开始。从市场基本面来看，国内市场仍然存在大量通胀持续上行的预期，本次加息是政府看到经济有企稳迹象后的一次摸索和尝试。当前全球正处于汇率博弈的关键时刻，在CPI高位运作的背景下，加息不会改变市场资金流入的大趋势，时下，中长期通胀已成为共识。 在大宗商品价格不断上涨、通胀预期不断增强的背景下，我认为，投资大宗商品市场或将成为抵御通胀的最佳投资策略。从理论角度来看，一般情况下，大宗商品的价格与经济周期波动呈正相关，在牛市和通货膨胀中，当消费品价格上涨时，相应的大宗商品价格也会稳步攀升，并以倍乘效应提升上市公司每股收益，最终上市公司股价也会倍乘于大宗商品价格的涨幅。同时大宗商品属于资源类商品，不仅具有稀缺性和不可再生性，而且还具有保值性和投资性。
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