九连阳后 上证指数将继续震荡前行

上周上证综指出现剧烈波动。周一，股指继续冲高，日K线收出9连阳；周二，指数先是大幅跳水，后收复失地，呈现V型巨震，日K线收出长下影线的阴十字星；周三股指继续弱势震荡，收盘小幅下跌0.83%；周四在蓝筹股的支撑下拒绝创业板跳水拖累，表现稳健，上涨0.58%；昨日继续震荡企稳，小幅上涨0.24%。

九连阳之后，沪综指出现剧烈波动实属正常。一方面，连续上涨积累了大量的获利盘，兑现离场压力升温，多空分歧出现。另一方面，利空因素短期开始抬头，如3月汇丰PMI初值低于预期、新一轮新股发行渐行渐近等。而作为本轮行情的直接驱动力，增量资金的进场脚步出现放缓迹象：周二的“天量天价”之后，沪市成交额逐日回落。在此背景下，沪综指上涨速率正在放缓，震荡调整已经展开。

不过需要指出的是，当前流动性宽松和改革红利释放这两大牛市根基依然坚固，特别是政策面暖风频吹，产业政策频现利好，改革加速推进，市场情绪一度亢奋。在政策面托底的背景下，“改革牛”脚步依然稳健，上证综指震荡上行的大趋势不会改变。而即便短期步入震荡调整，空间也有限。纵观本周市场表现，指数基本上都以日内震荡的方式消化压力，一旦盘中回调便有抄底资金搏反弹，充分印证了牛市氛围。

总体来看，政策暖风频吹，上证指数将继续震荡前行，但技术压力、新股发行、经济数据等多重压力下，短期震荡难以避免。操作上建议适当控制仓位和锁定利润，并密切关注新股发行动向，及时规避打新资金分流带来的波动风险。