文 | 杨万里

大牛股一旦"变脸"，股民又要吃面。

4月7日，信达地产开盘1秒钟闪崩跌停。之后，随着资金介入，公司又被翘板。但在10点03分左右，股价再次跳水，最终被空头摁倒在跌停板上。

截至发文，信达地产股价为7.2元，总市值为205.3亿元。

4月6日龙虎榜显示，知名游资“境外机构”常用席位瑞银证券上海花园石桥路证券营业部净买入2005.91万，2大拉萨席位（散户活跃席位）合计净买入3714万元。

与之相反，“宁波桑田路”常用席位国盛证券宁波桑田路证券营业部净卖出3444.59万元。

从今日走势看，游资“境外机构”和散户大概率亏钱，而“宁波桑田路”早已提前撤退。

而股价之所以突然大跌，原因一是地产板块最近涨幅过大，有回调需求。今日开盘，多只地产股走弱，京能置业、海泰发展等盘中跌超9%，打击了市场信心。

原因二是信达地产当前估值与基本面不匹配。

估值方面，信达地产最新市盈率超过25.1倍，远高于行业平均市盈率17.15倍。

基本面方面，2021年，信达地产实现营收221.05亿元，同比下滑14.53%；实现归属净利润8.15亿元，同比下降45.74%，营收、净利呈现双降情形。

再回顾过去几年，从2019年后，信达地产净利增速转负。2019年、2020年，该公司分别实现归属净利润23.15亿、15.02亿，分别同比变动7.65%、-35.13%。

公司估值高于行业平均估值，而业绩表现又一般，所以股价难以得到支撑。

我们关注到，从3月份开始，地产板块掀起了一轮炒作高潮。随着多地房地产政策暖风频吹，包括放松购房资格认定的条件、取消限购、降低首付等，使得投资者做多地产股信心大增。

信达地产从3月17日起步，短短13个交易日，股价从4元附近最高涨至9.23元，累计涨幅高达130%，即翻倍。

有券商机构认为，资本市场房地产板块连续大涨就是对实体经济的提前反应，今年中国经济5.5的目标，房地产必将贡献很大力量。

不过，在尺度APP上有用户也持谨慎态度，"即使地产行业短期回暖，长期看房企分化仍会加剧。信达地产与传统房企相比，它具有资金和资源双重优势，但操盘能力偏弱，例如在2015年-2017年期间，信达地产在国内多个城市以高价拿地，但后来开发与销售进度不理想"。

还有用户认为，"在房住不炒核心定调下，地产股的成长性已经削弱，未来可能会变成高股息价值股。而且现在是大力发展科技和新能源的时代，投资主线已经变了"。

信达地产后市表现如何，我们将继续保持关注！

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