对投资人来说，2022年是艰难的一年，A股5067支股票，

3838支是下跌的，占比75.7%

：

其中，

跌幅超过20%的股票有2370个，占比高达46.8%

。

进入到2023年，情况好转得让人难以置信，截至3月27号，A股5122支股票，

3719支是上涨的，占比72.6%

：

其中，

涨幅超过20%的股票有1205个，占比高达23.5%

。

毫无疑问，这是妥妥的牛市啊！

然而，证券公司好像还在沉睡中，行业涨幅不温不火：

你可能会想，这蕴藏着巨大的投资机会啊。

且慢，我们先对比看一下证券行业的3家龙头：

中信证券、国泰君安、华泰证券

：

截至去年3季度，这三家公司的净利润，占行业的比例分别为：15%、7.63%和7.09%：

本文主要包括7个方面：

盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结

，看完，希望能加深你对这些公司的理解。

如果你赶时间，可以先看最后的

总结

，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括证券投资业务、财富管理和投资管理等，毛利率较高。

2）营收及归母净利润

营收，中信证券最高，其次是国泰君安，华泰证券第三。

归母净利润，中信证券最高，其次是国泰君安，华泰证券第三。

3）毛利率

毛利率，证券公司不涉及。

4）净利率

净利率，中信证券最高，其次是华泰证券，国泰君安第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，中信证券最高，其次是国泰君安，华泰证券第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，中信证券最强，其次是国泰君安，华泰证券第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，中信证券最高，其次是国泰君安，华泰证券第三。

2）存货及占比

存货，证券公司不涉及。

存货占营收的比例，证券公司不涉及。

3）应收账款及占比

应收账款，证券公司不涉及。

应收账款占营收的比例，证券公司不涉及。

4）合同负债及占比

合同负债，华泰证券最高，其次是中信证券，国泰君安第三。

合同负债占营收的比例，华泰证券最高，其次是中信证券，国泰君安第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，证券公司不涉及。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，中信证券最高，其次是华泰证券，国泰君安第三。

2）有息负债

有息负债，不涉及。

3）现金余额

现金余额，中信证券最高，其次是华泰证券，国泰君安第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，不涉及。

5）资本支出及占比

资本支出，华泰证券最高，其次是中信证券，国泰君安第三。

资本支出占归母净利润的比例，华泰证券最高，其次是中信证券，国泰君安第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，中信证券最快，其次是华泰证券，国泰君安第三。

2）净利润增速

净利润增速，中信证券最快，其次是国泰君安，华泰证券第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，中信证券最高，其次是国泰君安，华泰证券第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，中信证券增速最快，年化增速5.98%；国泰君安增速最慢，年化增速2.56%。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前中信证券的滚动市盈率为14.31，处于10年来19.34的分位值：

目前国泰君安的滚动市盈率为11.19，处于8年来28.74的分位值：

目前华泰证券的滚动市盈率为11.3，处于10年来13.61的分位值：

2）市净率

目前中信证券的市净率为1.26，处于10年来6.17的分位值：

目前国泰君安的市净率为0.93，处于8年来7.1的分位值：

目前华泰证券的市净率为0.8，处于10年来2.31的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：

人多的地方不去，机构抱团容易踩踏

。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）

盈利能力

，整体而言，中信证券>国泰君安>华泰证券

2）

运营能力

，整体而言，中信证券>华泰证券>国泰君安

3）

偿债能力

，整体而言，中信证券>华泰证券>国泰君安

4）

成长能力

，整体而言，中信证券>国泰君安>华泰证券

5）

目前估值

，所处分位，国泰君安>中信证券>华泰君安

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，

不作为任何投资建议

。

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